1. 美元走勢：從「特朗普交易」到市場預期逆轉
2025年第一季，美元指數經歷劇烈波動。年初市場曾因「特朗普交易」看好美元，但隨着美國經濟數據放緩（如零售銷售月率下降0.9%、消費者信心指數創2021年以來最大跌幅），加上特朗普對加拿大、墨西哥等國加徵關稅的短期衝擊消退，美元指數從110高點回落，投機性淨空頭頭寸達9.32億美元，為2024年10月以來首次轉為看跌。市場焦點轉向美聯儲降息預期，目前預期2026年前將降息3次。
2. 歐元與英鎊：避險需求與政策博弈
歐元區經濟顯現韌性，德國工廠訂單月增6.9%，歐元短線受俄烏停戰協議談判支撐，技術面若突破1.09阻力位，或進一步上探1.10。英國央行雖降息至4.5%，但滯脹風險推升通脹預期至3.7%，英鎊成為2025年表現最強的主要貨幣。
3. 避險貨幣分化：日元與瑞郎
日元受避險資金流入及日本GDP超預期（季增0.7%）支撐，USD/JPY若跌破148.5關鍵位，可能形成雙頂結構並下探142。瑞郎則因歐元區風險偏好回升，漲幅受限。
4. 商品貨幣：加元與澳元的分化
加元受益於原油價格上漲及美加關稅議題緩解，美元/加元技術面需關注1.35支撐位。澳元受中國經濟不確定性拖累，但若守住0.6150關口，底部震盪後或有反彈機會。
1. 基本面分析：宏觀數據與政策聯動
2. 技術面工具：趨勢與關鍵位判定
3. 風險管理：槓桿控制與套期保值
1. 趨勢跟蹤策略：以歐元/美元為例
2. 套利策略：利率平價與跨市對沖
3. 事件驅動策略：美聯儲議息會議前布局
1. 2025年第二季關鍵變數
2. 長期資產配置建議
3. 技術與心態並重
外匯期貨市場的複雜性要求投資者兼具宏觀視野與微觀操作能力。2025年的市場將持續受政策博弈與經濟數據主導，建議透過「基本面定方向、技術面擇時機、風險管理保底線」的三維策略，動態調整持倉。無論是趨勢跟蹤或套利交易，唯有保持紀律與靈活性，方能在波動中穩健獲利。
（注：本文數據與案例來源於公開市場報告及機構分析，歷史表現不預示未來收益，投資需謹慎。）
2025年3月资产报告 | 外汇市场分析
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